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FX Exotic Options Este curso avançado de três dias abrange a fixação de preços, cobertura e aplicação de FX exotics para uso na negociação, gestão de risco, engenharia financeira e produtos estruturados. FX exotics estão se tornando cada vez mais comum em todayrsquos mercados de capitais. O objetivo deste workshop é desenvolver uma sólida compreensão dos atuais derivados de moeda exóticos usados ​​na gestão de tesouraria internacional. Isto dará aos participantes o conhecimento matemático e prático necessário para lidar com todos os produtos no mercado. Orador convidado: Tino Senge - Grupo de Análise Quantitativa, fx Capital. Você pode ser elegível para taxas preferenciais. Entre em contato conosco para verificar se sua empresa é membro do Programa Global de Clientes da LFS. Quem é o Curso Para Quants / Engenheiros Financeiros: Para saber como os produtos são usados ​​Comerciantes: Para aprofundar o conhecimento técnico Gerentes de Risco: Para entender o modo de pensar de front-office Estruturadores: Para saber mais sobre preços e modelos Pesquisadores: Assuntos práticos Pessoas de Vendas: Para obter a visão geral de desenvolvimento de produto e ajustes de sorriso Conhecimento prévio Este curso é para qualquer um novo para FX Exotics e aqueles que precisam para trazer seus conhecimentos atualizados e aprender como o mercado de opções FX total funciona. No entanto, este não é um curso básico sobre opções e compreensão do mercado de opções FX vanilla e FX sorriso é essencial para compreender exóticos. O programa também não é um puro seminário de modelagem quantitativa, mas fornecerá as matemáticas necessárias que você precisa entender para ter sucesso nas Opções de FX. Mantenha-me atualizado sobre este curso via e-mail Visão geral das opções do FX Nasdaq oferece uma variedade de ofertas de derivativos, incluindo opções de FX, oferecendo aos comerciantes de varejo e institucionais a oportunidade de negociar opções em sete principais moedas estrangeiras. Características e funcionalidade Fácil de comércio: concentrado no varejo e tamanho do dólar dos EUA-liquidada, em vez de em moeda estrangeira subjacente Comércio em suas opções de moeda estrangeira aprovado corretagem conta exercício de estilo europeu, mas sempre pode ser comprado ou vendido antes da expiração Fácil de entender : Exibido de forma semelhante a opções de índice - movendo o decimal dois lugares para a direita Introdução Nasdaq FX As opções são estruturadas para estarem disponíveis para negociação através de qualquer conta de opções aprovadas em um corretor de valores mobiliários. Diversifique seu portfólio com as opções da Nasdaq FX entrando em contato com seu corretor para obter mais informações. FX Opções Folha de Dados Começar Iniciado em Opções de Forex Muitas pessoas pensam do mercado de ações quando eles pensam em opções. No entanto, o mercado de câmbio também oferece a oportunidade de negociar esses derivados exclusivos. As opções dão aos comerciantes de varejo muitas oportunidades de limitar o risco e de aumentar o lucro. Aqui discutimos quais opções são, como elas são usadas e quais estratégias você pode usar para lucrar. Tipos de Opções Forex Existem dois tipos principais de opções disponíveis para comerciantes forex varejo. O mais comum é a chamada tradicional / put opção, que funciona muito como a opção de ações respectivas. A outra alternativa é a opção de pagamento único de negociação - ou SPOT - que dá aos comerciantes mais flexibilidade. Opções tradicionais As opções tradicionais permitem ao comprador o direito (mas não a obrigação) de comprar algo do vendedor da opção a um preço e tempo definidos. Por exemplo, um comerciante pode comprar uma opção para comprar dois lotes de EUR / USD em 1.3000 em um mês como um contrato é conhecido como um call EUR / USD colocar. (Tenha em mente que, no mercado de opções, quando você compra uma chamada, você compra um colocar simultaneamente - assim como no mercado à vista.) Se o preço de EUR / USD é inferior a 1.3000, a opção expira sem valor, eo comprador Perde apenas o prémio. Por outro lado, se EUR / USD skyrockets para 1.4000, então o comprador pode exercer a opção e ganhar dois lotes para apenas 1.3000, que pode então ser vendido para o lucro. Desde que as opções do forex são negociadas over-the-counter (OTC), os comerciantes podem escolher o preço ea data em que a opção é ser válida e então receber uma citação que indica o prêmio que devem pagar para obter a opção. Existem dois tipos de opções tradicionais oferecidas pelos corretores: American-style Este tipo de opção pode ser exercida em qualquer ponto até à expiração. Estilo europeu Este tipo de opção só pode ser exercido no momento da expiração. Uma vantagem das opções tradicionais é que eles têm prémios mais baixos do que as opções SPOT. Além disso, porque as opções tradicionais (americanas) podem ser compradas e vendidas antes da expiração, elas permitem uma maior flexibilidade. Por outro lado, as opções tradicionais são mais difíceis de definir e executar do que opções SPOT. (SPOT) Aqui está como as opções SPOT funcionam: o trader insere um cenário (por exemplo, EUR / USD quebrará 1.3000 em 12 dias), obtém uma Premium (custo de opção) e, em seguida, recebe um pagamento se o cenário tiver lugar. Essencialmente, o SPOT converte automaticamente sua opção em dinheiro quando seu comércio de opções for bem-sucedido, dando-lhe um pagamento. Muitos comerciantes apreciam as escolhas adicionais (alistadas abaixo) que as opções do PONTO dão comerciantes. Além disso, opções SPOT são fáceis de comércio: é uma questão de entrar no cenário e deixá-lo jogar fora. Se você estiver correto, receberá dinheiro em sua conta. Se você não está correto, sua perda é o seu prêmio. Outra vantagem é que as opções SPOT oferecem uma escolha de muitos cenários diferentes, permitindo que o comerciante para escolher exatamente o que ele ou ela pensa que vai acontecer. Uma desvantagem das opções de SPOT, no entanto, são prémios mais elevados. Em média, os prêmios de opção SPOT custam mais do que as opções padrão. Por que opções de comércio Existem várias razões pelas quais as opções em geral atraem muitos comerciantes: Seu risco de queda está limitado ao prêmio de opção (o valor que você pagou para comprar a opção). Você tem potencial de lucro ilimitado. Você paga menos dinheiro na frente do que para um SPOT (dinheiro) forex posição. Você começa a definir o preço ea data de validade. (Estes não são predefinidos como os de opções sobre futuros.) As opções podem ser usadas para se proteger contra posições spot (cash) a fim de limitar o risco. Sem arriscar muito capital, você pode usar opções para negociar com previsões de movimentos de mercado antes de eventos fundamentais acontecerem (como relatórios econômicos ou reuniões). As opções SPOT permitem muitas opções: Opções padrão. One-touch SPOT Você recebe um pagamento se o preço toca um certo nível. No-touch SPOT Você recebe um pagamento se o preço não toca um certo nível. SPOT digital Você recebe um pagamento se o preço é acima ou abaixo de um certo nível. Double one-touch SPOT Você recebe um pagamento se o preço toca um dos dois níveis definidos. Double no-touch SPOT Você recebe um pagamento se o preço não toca em nenhum dos dois níveis definidos. Então, por que não todo mundo usando opções Bem, também há algumas desvantagens para usá-los: O prêmio varia, de acordo com o preço de greve e data da opção, de modo que a relação risco / recompensa varia. Opções SPOT não podem ser negociadas: uma vez que você compra um, você não pode mudar sua mente e depois vendê-lo. Pode ser difícil prever o período exato eo preço a que os movimentos no mercado podem ocorrer. Você pode estar indo contra as probabilidades. Opções Opções As opções têm vários fatores que coletivamente determinam seu valor: Valor intrínseco - Isso é o quanto a opção valeria a pena se fosse exercida agora. A posição do preço atual em relação ao preço de exercício pode ser descrita de três maneiras: No dinheiro - Isso significa que o preço de exercício é maior que o preço de mercado atual. Fora do dinheiro Isso significa que o preço de exercício é menor do que o preço de mercado atual. No dinheiro Isto significa que o preço de exercício está ao preço de mercado atual. O valor de tempo - Isso representa a incerteza do preço ao longo do tempo. Geralmente, quanto maior o tempo, o prémio mais elevado que você paga, porque o valor de tempo é maior. Diferencial de taxa de juros - A variação das taxas de juros afeta a relação entre a greve da opção e a taxa de mercado atual. Esse efeito é freqüentemente incorporado ao prêmio em função do valor temporal. Volatilidade - Maior volatilidade aumenta a probabilidade de o preço de mercado atingir o preço de exercício dentro de um período de tempo limitado. A volatilidade é fatorada no valor do tempo. Normalmente, as moedas mais voláteis têm prêmios de opções mais altas. Como Funciona Diga que o 2 de janeiro de 2010, e você acha que o par EUR / USD (euro versus dólar), que está atualmente em 1.3000, está indo para baixo devido a números positivos EU no entanto, existem alguns relatórios importantes em breve Que pode causar volatilidade significativa. Você suspeita que esta volatilidade ocorrerá dentro dos próximos dois meses, mas você não quer arriscar uma posição de dinheiro. Então você decide usar opções. (Aprenda as ferramentas que irão ajudá-lo a começar no Forex Cursos Ensinar Iniciantes Como Negociar.) Você, em seguida, ir para o corretor e colocar em um pedido para comprar uma EUR put / USD chamada, comumente referido como uma opção de venda EUR, conjunto A um preço de exercício de 1.2900 e um vencimento de 2 de março de 2010. O corretor informa que esta opção custará 10 pips. Assim que você com prazer decidir comprar. Preço: 1.2900 Vencimento: 2 de março de 2010 Prêmio: 10 USD pips Caixa (spot) referência: 1.3000 Digamos que os novos relatórios saem eo par EUR / USD cai para 1.2850 - você decide exercer sua opção, eo resultado dá-lhe 40 USD pips lucro (1,2900 1,2850 0,0010). Opções Estratégias As opções podem ser usadas de várias maneiras, mas geralmente são usadas para um de dois propósitos: (1) capturar lucro ou (2) proteger-se contra posições existentes. Lucro Motivado Estratégias Opções são uma boa maneira de lucrar, mantendo o risco para baixo - afinal, você não pode perder mais do que o prêmio Muitos comerciantes de forex gostam de usar opções em torno dos tempos de relatórios importantes ou eventos, quando os spreads e aumentar o risco em O dinheiro forex mercados. Outros comerciantes de forex com fins lucrativos simplesmente usam opções em vez de dinheiro porque as opções são mais baratas. Uma posição das opções pode fazer muito mais dinheiro do que uma posição de dinheiro na mesma quantidade. Estratégias de Hedging As opções são uma ótima maneira de se proteger contra suas posições existentes para diminuir o risco. Alguns comerciantes ainda usam opções em vez de ou junto com stop-loss pontos. A vantagem principal de usar opções junto com paradas é que você tem um potencial de lucro ilimitado se o preço continuar a mover-se contra a sua posição. Conclusão Embora possam ser difíceis de usar, as opções representam mais uma ferramenta valiosa que os comerciantes podem usar para lucrar ou diminuir o risco. As opções no forex são especialmente prevalentes durante relatórios econômicos importantes ou eventos que causam volatilidade significativa (quando os mercados de dinheiro têm spreads elevados e incerteza). (Discuta forex, opções e outros tópicos ativos de negociação no fórum TradersLaboratory) Thu Oct 6, 2017 9:41 AM EDT Fitch afirma novo olhar 039B-039 Outlook estável (A declaração a seguir foi lançado pela agência de rating) LONDRES, outubro 06 (Fitch) A Fitch Ratings confirmou o rating de inadimplência de longo prazo (IDR) da New Look Retail Group Ltd (New Look) em B - com perspectiva estável. Uma lista completa de ações de avaliação está disponível abaixo. A notação é limitada pela nova alavancagem financeira da New Looks, as flutuações cambiais que afectam os preços e a competitividade e as condições de funcionamento desfavoráveis ​​a nível sectorial no Reino Unido. Positivamente, no entanto, a classificação reflete nossa visão do modelo de negócios sustentável da New Looks, sua principal participação de mercado no Reino Unido, crescendo as operações de multicanais e e-commerce apoiadas pela rede de lojas de todo o país e expandindo a presença internacional. A Perspectiva Estável é sustentada pela gestão proativa dos grupos de erosão de margem, através da otimização da cadeia de suprimentos, que deve ajudar a proteger a geração de margem e fluxo de caixa nos próximos 12 a 18 meses. PRINCIPAIS MOTORES DE CLASSIFICAÇÃO Plataforma de Vendas Multicanais Fortes A Fitch espera que o modelo de negócios da New Looks permaneça sustentável e que a receita do grupo cresça 2,3 no ano fiscal até março de 2017 (FY17). Isto será impulsionado pelo desempenho estável nos grupos e-commerce, divisões internacionais e franquias compensadas pelo declínio do LFL no core business do varejo no Reino Unido. A plataforma de vendas multicanal da New Look é um fator de diferenciação e sucesso no negócio de fast-fashion em relação aos pares do setor, enquanto em nossa visão seu posicionamento de preço mais baixo também ajuda a protegê-lo de graves recessões. Confiança do Consumidor no Reino Unido A Hit Fitch espera uma pressão negativa sustentada sobre o crescimento do LFL nas vendas do Reino Unido durante o nosso horizonte de rating para o AF19. Isso será parcialmente atenuado pelo comprometimento das gerências com novas aberturas de lojas e gerenciamento de margem. A incerteza económica que se seguiu ao referendo britânico de saída da UE conduziu a alguns efeitos adversos no ambiente de retalho de vias públicas do Reino Unido, como evidenciado pelo declínio do New Looks, alguma perda de quota de mercado e vendas negativas de LFL UK no 1T FY17. No entanto, como um varejista valor cada vez mais focado no comércio eletrônico esperamos New Look deve reter certas características defensivas como (e se) os consumidores de comércio para baixo em uma recessão. Margem de lucro Pressão Nas nossas previsões, a margem EBITDA da New Looks cai para 12,8 no ano fiscal de 2017, antes de se recuperar para 13,4 no ano fiscal de 19. A fraqueza na libra esterlina após o referendo do Reino Unido para sair da UE terá impacto nas margens da New Looks, uma vez que a maior parte da receita dos grupos é realizada em libras esterlinas e uma parcela significativa dos custos é denominada em dólar americano (embora as necessidades de moeda estrangeira sejam cobertas substancialmente até a Primavera / verão). As medidas tomadas pela administração para mitigar a erosão das margens acarretarão algum risco de execução, na medida em que buscam racionalizar a estrutura de custos da New Looks, negociar com os fornecedores existentes e otimizar sua infraestrutura da cadeia de suprimentos e fontes geográficas. Foco estratégico na China A Fitch espera que o segmento internacional da New Looks se equilibre depois do FY18, uma vez que a maior penetração no mercado varejista chinês começa a contribuir para a lucratividade, além da contribuição positiva da maioria de suas outras lojas internacionais. A proposta de moda de valor da New Looks permanece firme na China, apoiada por uma crescente rede de lojas e varejistas de comércio eletrônico de terceiros, bem como por um ambiente operacional favorável. No entanto, este segmento ainda deve atingir uma massa crítica para ser um contributo significativo para o grupo global, impactando assim a rentabilidade na divisão. Métricas Fracas Restringir Avaliação Esperamos que a New Looks proteja as métricas de proteção da dívida para que fiquem alinhadas com os B-peers do setor, embora com baixa margem de avaliação. Fator apenas um perfil de desalavancagem leve sobre nosso horizonte de classificação para FY19, com algumas incertezas em torno de um ambiente operacional mais desafiador no Reino Unido que é totalmente capturado na classificação. Nós projetamos a tendência de alavancagem ajustada dos fundos de operações (FFO) para 6,6x e a cobertura fixa da taxa fixa do FFO em 1,5x no AF19. Se alcançado, tais métricas de crédito conduzirão a um headroom mais forte da avaliação. Expectativas de recuperação acima da média para os principais titulares de títulos garantidos Os ratings de ativos sênior garantidos e sênior continuam refletindo a expectativa da Fitchs de que as recuperações para os credores serão maximizadas em uma reestruturação contínua, e não em liquidação, . A Fitch aplicou um desconto de 25% ao EBITDA do FY16 e um múltiplo em dificuldades de 5,5x (este último refletindo a crescente participação do comércio eletrônico e do modelo de negócios New Looks em relação aos pares listadas no setor. RR3 ou 58) para os titulares de títulos garantidos seniores, mas recuperações insignificantes (RR6 ou 0) para as notas seniores traduzindo-se nas classificações de instrumentos de B e CCC, respectivamente, HIPÓTESES CHAVE Os pressupostos-chave da Fitch no nosso caso de notação conservadora para o emitente incluem: O crescimento da receita foi de 2,3 no ano fiscal de 2017, impulsionado pela abertura de novas lojas no Reino Unido e pelo crescimento do comércio eletrônico e no mercado internacional (China), parcialmente compensado por um ambiente operacional mais desafiador no Reino Unido, - Pressão de margem que conduz a uma margem EBITDA moderada de 12,8 no exercício de 17, antes de aumentar para 13,4 em FY19 - Aumento do capex expansionista para o comércio eletrônico e aberturas de lojas no Reino Unido e na China, com capex para vendas de 6 em FY17 e 6,5 POSITIVO: Desenvolvimentos potenciais que podem, individual ou coletivamente, levar a ações de rating positivas incluem: - Melhoria no modelo de negócios através da expansão bem-sucedida na China, aumentando a diversificação e escala, e (FY16: 15,1) - alavancagem ajustada FFO consistentemente abaixo de 6,5x (FY16: 6,9x) - FFO taxa fixa cobrir a tendência para 2,0x (FY16: 15,1) Negativo: Desenvolvimentos potenciais que podem, individual ou coletivamente, levar a uma ação de rating negativa incluem: - A incapacidade de superar as pressões sobre a margem de lucro, o impacto cambial, a perda de participação no mercado e a confiança do consumidor mais fraca no mercado. Reino Unido levando a margem EBITDA abaixo de 10 - FFO alavancagem ajustada acima de 8.0x em uma base sustentada - FFO cobertura de carga fixa abaixo de 1.2x - Negativo FCF geração (que Fitch define após dividendos) erosão do buffer de liquidez de grupos LIQUIDEZ Liquidez confortável Fitch New Looks liquidez A New Look tinha acesso a dinheiro prontamente disponível de GBP56.1m (Fitch trata GBP2m mantidos como garantias sobre arrendamentos, GBP12m mantidos para Employee Share Options Trusts e GBP45m para a sazonalidade do capital de giro como caixa restrito). Além disso, a New Look tinha acesso a GBP100m (não rasgado) em uma linha de crédito renovável em 2021. LISTA COMPLETA DE AÇÕES DE CLASSIFICAÇÃO Grupo de Varejo New Look Limited - IDR de Longo Prazo confirmado na B - Perspectiva Estável Novo Look Secured Emisor Plc --Senior Notas garantidas confirmadas na B / RR3 New Look Senior Emissor Plc - Notas de rating confirmadas na CCC / RR6 Contato: Analista Principal Timothy Li Diretor Associado 44 20 3530 1386 Analista Supervisor Paula Murphy Diretora 44 20 3530 1718 Fitch Ratings Ltd 30 North Colonnade London E14 Presidente do Comitê 5GN Pablo Mazzini Diretor Sênior 44 20 3530 1021 Relações com a Mídia: Peter Fitzpatrick, Londres, Tel: 44 20 3530 1103, Email: peter. fitzpatrickfitchratings. Resumo dos Ajustes das Demonstrações Financeiras A Fitch ajustou a dívida adicionando 8x da despesa de arrendamento operacional anual relacionada aos ativos de longo prazo no Reino Unido (cerca de 165 milhões de libras no FY17) e 7x relacionadas a uma pequena parcela dos arrendamentos operacionais do grupo na Polônia. Estima-se que GBP59m de caixa como restrito compreendendo GBP2m detidos como garantias sobre arrendamentos, GBP12m mantidos para Employee Share Options Trusts e GBP45m para necessidades de capital de trabalho médias anuais. Também tratamos GBP59,8 milhões de custos de rescisão de swap e prémios de resgate antecipado relacionados com o refinanciamento de 2017 como fluxos de caixa não operacionais e não recorrentes em vez de juros pagos em dinheiro. Não foram efectuados ajustamentos ao EBITDA / R relativamente aos dividendos minoritários. Isso não é relevante para o emissor. Informações adicionais estão disponíveis em fitchratings. Para fins de regulamentação em várias jurisdições, o analista de supervisão nomeado acima é considerado o analista principal para este emissor o analista principal é considerado o secundário. Critérios Aplicáveis ​​Critérios de Classificação para Empresas Não Financeiras (publicação em 27 de setembro de 2017) aqui Ratings de Recuperação e Critérios de Encaixe para Emissores Não Financeiros (publicação em 05 de abril de 2017) aqui Divulgações adicionais Formulário de Divulgação de Informações de Rating de Dodd-Frank aqui id1012731 Status de Solicitação aqui Política de endosso aqui 31 TODAS AS CLASSIFICAÇÕES DE CRÉDITO FITCH ESTÃO SUJEITAS A CERTAS LIMITAÇÕES E ISENÇÕES DE RESPONSABILIDADE. LEIA ESTAS LIMITAÇÕES E ISENÇÕES DE RESPONSABILIDADE SEGUINDO ESTE LINK: aqui. ADICIONALMENTE, AS DEFINIÇÕES DE RATING E OS TERMOS DE USO DE TAIS CLASSIFICAÇÕES ESTÃO DISPONÍVEIS NO SITE WEB DO AGENCYS PUBLIC em FITCHRATINGS. CLASSIFICAÇÕES, CRITÉRIOS E METODOLOGIAS PUBLICADAS ESTÃO DISPONÍVEIS DESTE SITE EM TODAS AS VEZES. O CÓDIGO DE CONDUTA DA FITCHS, CONFIDENCIALIDADE, CONFLITOS DE INTERESSE, FIREWALL AFILIADO, CONFORMIDADE E OUTRAS POLÍTICAS E PROCEDIMENTOS RELEVANTES ESTÃO TAMBÉM DISPONÍVEIS DA SEÇÃO DO CÓDIGO DE CONDUTA DESTE SITE. A FITCH PODERIA FORNECER OUTRO SERVIÇO ADMISSÍVEL À ENTIDADE CLASSIFICADA OU A SEUS TERCEIROS RELACIONADOS. OS DETALHES DESTE SERVIÇO PARA CLASSIFICAÇÕES PARA OS QUAIS O ANALISTA DE LINHA ESTÁ BASEADO EM UMA ENTIDADE REGISTRADA NA UE PODEM SER ENCONTRADOS NA PÁGINA RESUMIDA DA ENTIDADE PARA ESTE EMITENTE NO SITE DA FITCH. Copyright 2017 pela Fitch Ratings, Inc. Fitch Ratings Ltd. e suas subsidiárias. 33 Whitehall Street, NY, NY 10004. Telefone: 1-800-753-4824, (212) 908-0500. Fax: (212) 480-4435. Reprodução ou retransmissão total ou parcial é proibida, exceto com permissão. Todos os direitos reservados. Ao emitir e manter seus ratings e ao fazer outros relatórios (incluindo informações de previsão), a Fitch confia em informações factuais que recebe de emissores e subscritores e de outras fontes que a Fitch acredita serem credíveis. A Fitch procede a uma investigação razoável das informações factuais por ela utilizadas, de acordo com a sua metodologia de classificação, e obtém uma verificação razoável dessas informações a partir de fontes independentes, na medida em que essas fontes estejam disponíveis para um dado valor mobiliário ou numa determinada jurisdição. A forma de investigação factual da Fitchs e o âmbito da verificação por terceiros que obtiver variará consoante a natureza da garantia nominal e do seu emitente, os requisitos e práticas na jurisdição em que a garantia nominal é oferecida e vendida e / ou A disponibilidade ea natureza da informação pública relevante, o acesso à gestão do emitente e seus consultores, a disponibilidade de verificações de terceiros pré-existentes, tais como relatórios de auditoria, cartas de procedimentos acordados, avaliações, relatórios actuariais , Relatórios de engenharia, pareceres jurídicos e outros relatórios fornecidos por terceiros, a disponibilidade de fontes independentes e competentes de verificação de terceiros em relação à segurança particular ou na jurisdição particular do emissor e uma variedade de outros fatores. 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Como resultado, apesar de qualquer verificação de fatos atuais, ratings e previsões podem ser afetados por eventos futuros ou condições que não foram previstas no momento em que uma classificação ou previsão foi emitido ou afirmado. As informações contidas neste relatório são fornecidas sem qualquer representação ou garantia de qualquer espécie, ea Fitch não declara ou garante que o relatório ou qualquer de seus conteúdos satisfaçam qualquer dos requisitos de um destinatário do relatório. Uma classificação Fitch é uma opinião sobre a credibilidade de um título. Esta opinião e os relatórios da Fitch são baseados em critérios e metodologias estabelecidos que a Fitch está continuamente avaliando e atualizando. Portanto, ratings e relatórios são o produto de trabalho coletivo da Fitch e nenhum indivíduo, ou grupo de indivíduos, é o único responsável por uma classificação ou relatório. 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